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嘉楠科技上市半年两遭做空 去年亏10亿毛利率为负数

2020年05月21日 09:23来源:未知手机版

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近日,美股研究机构White Diamond发布针对嘉楠科技(CAN.US)的做空报告称,目前8.5亿美元以上的市值是不合理的,而应该在1亿-2亿美元。报告指出,嘉楠科技的业务是出售比特币采矿机硬件,除此之外,没有其他重要的业务、也没有经常性的软性收入。基于目前比特币的价格和运行机器的电价,现如今嘉楠科技的矿机对于矿商来说是无利可图的。

今年以来,嘉楠科技两度遭做空。2月20日,华尔街做空机构Marcus Aurelius Value发布了一份做空报告,直指嘉楠科技存在未公开的关联方交易、涉及许多客户和分销商的违规行为。

4月9日,嘉楠科技披露了2019年第四季度及全年未经审计的财报显示,2019年嘉楠科技由盈转亏,全年净亏损高达10.35亿元。相比2018年的净利润1.22亿元,同比骤降948.36%。上市后的首份年报业绩突然变脸,让不少投资者对嘉楠科技未来可持续性表示担忧。

嘉楠科技官网介绍称公司是“全球区块链产业第一股”。截至2019年6月30日,公司是全球比特币矿机的第二大厂商。

嘉楠科技上市路坎坷。2016年,嘉楠科技计划通过A股上市公司鲁亿通,以30.6亿元收购其100%股权的方式,变相登陆深交所,但由于有“借壳”之嫌,嘉楠的第一次上市计划被叫停。2017年8月,嘉楠科技申请挂牌新三板,最终失败。2018年2月,嘉楠计划在港交所进行IPO,但在2017年取得的良好业绩并没能起作用,最终以IPO申请失效而结束。

2019年11月21日,嘉楠科技在美国纳斯达克上市,发行价9美元,共计募资9000万美元,较此前招股书披露的最多募资4亿美元,金额缩水近八成。上市当天,嘉楠科技股价就破发。

嘉楠科技5月份遭做空:市值虚高采矿机目前无利可图

据中国经营报,近日,嘉楠科技遭遇做空,美股研究机构White Diamond发布针对嘉楠科技的做空报告称,目前8.5亿美元以上的市值是不合理的,而应该在1亿-2亿美元。White Diamond报告指出,嘉楠科技的业务是出售比特币采矿机硬件,除此之外,没有其他重要的业务、也没有经常性的软性收入。基于目前比特币的价格和运行机器的电价,现如今嘉楠科技的矿机对于矿商来说是无利可图的。

报告指出,2017年随着比特币价格的上涨,使得嘉楠科技能够以高价出售矿机,彼时矿机毛利率为46%,然而2018年毛利率降至19%。2019年,由于比特币价格一直处于低位,公司毛利率为负值,降至-36%。

报告认为,嘉楠科技不会像竞争对手比特大陆一样自己进行挖矿。嘉楠科技也不拥有任何比特币。它只是通过出售比特币采矿硬件来赚钱。但是,其采矿机目前无利可图,因此嘉楠科技可以以低于其制造成本的价格将其出售给矿商。这也是导致嘉楠科技2019年毛利率为负数的原因。

面临困境的嘉楠科技正在试图转型。White Diamond报告指出,目前嘉楠科技正试图开展业务转型,转向人工智能芯片领域但嘉楠科技的芯片在2019年的收入仅为270万元人民币(合39万美元),占总收入的0.2%。报告认为,嘉楠科技的人工智能芯片根本无法与人工智能芯片制造商的领先者Nvidia(NVDA)和Advanced Micro Devices(AMD)展开竞争。同时,报告还认为基于多种原因,嘉楠科技朝人工智能芯片领域的转型是失败的,甚至永远不会成功。

事实上,嘉楠科技虽然对芯片设计、人工智能等业务宣传频频,但至今为止未出一款足以抢占市场并形成增量的大规模商用化产品。算力智库创始人、总裁燕丽指出,嘉楠科技等矿机生产厂商转型人工智能芯片领域继而为其他产业链提供服务并不具备竞争优势。原因在于,国内企业在芯片设计、封装领域已经深耕多年,很多是从半导体行业转型而来,与其从矿机行业转型相比链条更短。

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